1.理论价值
　　我们估计大西洋转债纯债的到期收益率将落于7.28%附近，其上市后的纯债价值落入[75.54,76.23]元区间的可能性较大，中值为75.89元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们采用Black-Scholes模型计算大西洋转债中转股权的理论价值，得到每份权证的价值约为[8.710,8.872]元，由于大西洋的初始转股价为14.55元（转股比例为6.87），因此每张债券中的转股权价值[59.86.,60.97]元，中值为60.42元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合纯债价值与转股权证价值，我们认为大西洋转债的理论价值落入[126.40,137.20]区间的概率较大，中值为136.41元。
　　2.市场走势判断
　　根据厦工转债以及前期发行转债上市后的数据，我们发现新债上市后其转股溢价率基本落于市场平均值附近。这主要是多数新发转债上市时处于回售、修正以及转股的保护期，因此转债中由权证参数带来的特性不能得到良好体现，因此转债的估值水平基本上完全受到市场波动的影响。并且，从时间序列的数据看，厦工转债的溢价率水平受市场平均溢价率波动的影响较为显著，基本上两项指标同向同幅度波动。
　　因此，我们认为西洋转债上市后的转股溢价率也将落于市场平均收益率附近。由于唐钢股份以及唐钢转债昨日停牌，因此转债市场的平均水平被大幅下拉。在停牌前，市场估值水平为39%，而停牌后迅速将为29%，这给西洋转债上市后的估值水平增加了很大的不确定性。综合考虑多种因素，我们倾向于认为西洋转债上市后的溢价率水平能达到30%的水平。如果近日大西洋股价能保持在14.8元，则相对应的转债价格为132.23元。