投资要点
　　专注于高端商务市场的精品酒店。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金陵饭店实施精品酒店战略，以高端商务客户为主要目标客户群体。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前金陵饭店商务客人的比例保持在95%以上。公司与英国石油、德国巴斯夫等数十家著名跨国公司总部签订了全球性订房协议，2005年这些公司为金陵饭店带来
　　了37%的客源。
　　南京高档酒店业龙头企业。金陵饭店是南京高档酒店业当之无愧的领头羊。2005年，金陵饭店实现营业收入31,764万元，占南京全部8家五星级饭店总营业收入35.36%；实现营业利润4,787.13万元，占总营业利润6,316万元的75.79%。
　　募股资金2009年开始产生效益。根据公司计划，IPO募集资金投资的项目将从2009年开始营运，在此之前，公司每股收益将因为IPO而被摊薄。我们按209年新项目经营半年预计，在新项目的带动下，公司主营业务收入和净利润将分别同比大幅增长46%和67%，每股收
　　益可能达到0.26元。
　　建议询价区间3.75元～4.29元，预计上市定价7.37元～8.71元。与锦江股份和华天酒店相比，金陵饭店品牌价值更高，所处的南京新街口地理位置更优越。因此，金陵饭店至少应该享有与它们同等的定价水平。另外，2007年以来上市新股平均摊薄发行市盈率为30.1
　　倍。因此，我们建议按照2006年每股收益的28倍市盈率到32倍市盈率询价。根据我们的预测，金陵饭店2006年每股收益为0.134元，即我们建议的询价区间为3.75元～4.29元。综合考虑金陵饭店作为民族精品酒店的品牌价值，市场上同类型公司的稀缺性，公司所处地
　　理位置优越，绝对股价低，以及募资新项目投产后业绩可能出现大幅增长，我们预计该股上市定价在7.37元～8.71元之间，为2006年预测每股收益的55倍到65倍。
　　风险提示
　　南京市高档酒店业竞争加剧的风险
　　公司参股公司的房地产项目可能受到国家宏观调控政策的影响。
　　建议询价区间：3.75～4.29元
　　预计上市定价：7.37～8.71元