1、经济增长:采暖限产实施之下,经济数据存回调压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
虽然11月PMI指数小幅回升,但采暖限产实施之下,发电量、钢铁、煤炭等重要领域高频数据明显走弱,再考虑到财新11月PMI也有回落,整体来看预计工业生产小幅走弱;除了工业增加值增速料将受负面影响之外,采暖限产之下原材料进口预计也将有所下行,整体进口增速将承压。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其他重要经济指标中,出口增速仍可保持当前水平,投资增速的重要下拉因素仍是房地产领域,住宅销售增速持续走弱料将逐步反映至投资端,另外消费方面,汽车销量增速下滑但石油价格同比增速大幅扩张,11月消费增速或将小幅走强。
2、通货膨胀:预计11月CPI同比1.9%,PPI同比回落至5.7%。
11月商务部的食用农产品价格指数均值略有上升,重要分项中,蔬菜价格与猪肉价格均值小幅下滑,但其他食品分项整体上行,整体食品环比增速预计略有上升,另外原油价格升势迅猛,料将给非食品分项带来较强支撑,总体预计11月份CPI环比升至0.4%,同比1.9%。11月份,生产资料价格继续小幅上升,但购进价格指数出现较大下滑3.6个百分点,总体来看价格升势减弱;重要分项中,动力煤指数11月均值环比回落,螺纹钢现货价格环比仍上升,但同比增速大幅回落,有色金属中锌、铅、铝价格均环比回落,仅铜小幅上升,同比来看,重要有色金属均有明显回落,另外布伦特原油现货价格保持强势,同比增速也有明显攀升,我们预计11月份PPI环比降至0.4%,同比上升5.7%。
3、流动性:短期资金面整体延续中性偏紧,人民币对美元小幅升值。
截止本周末,11月份央行通过公开市场操作净投放资金5800亿元,11月MLF小幅超额续作80亿元。从资金价格看,11月短期资金面整体较10月偏紧,月度平均来看,银行隔夜、7天、14天回购利率分别较10月上升5、11、12个bp;而长期资金价格中,10年期国债到期收益率较10月底保持不变为3.89%,但11月均值较10月上升18个bp。另外理财收益率、票据利率、公司债利率也均有上行。汇率方面,11月份人民币对美元小幅升值,截至12月1日,美元兑人民币中间价和即期汇率分别收报6.6067和6.6065,较10月底中间价升值0.50%,即期汇率升值0.31%;截止12月1日,美元指数收至92.88,与10月末相比下滑1.8%。