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长航油运研究报告:长城证券-长航油运-600087-低位徘徊、临近改善回升-090917

股票名称: 长航油运 股票代码: 600087分享时间:2009-09-17 11:36:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋伟亚
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 584 KB 分享者: 182****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  VLCC原油运输市场整体低位徘徊。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自6月份反弹回落以来,VLCC市场运价基本低位持稳,暂未出现较好积极迹象。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至9月15日,波罗的海原油运输指数BDTI小幅反弹报497点,近两个月呈窄幅波动态势;按CLARKSON披露数据,截至9月11  日VLCC  市场平均收益率环比下跌8%,其中26.5wt  中东-日本航线收益降至7279  美元/天,环比下跌19%,为09年以来平均收益的24%;28wt中东-美湾航线大幅降至1086美元/天,周环比下降71%,仅为今年平均收益的8%。油轮船东处于运费低迷和燃油价格逐渐走高的困境。
  成品油轮运价稳中回升。波罗的海成品油运价指数显示该市场稳中回升,截至15日报483点,较近阶段426的低点反弹13.4%。按CLARKSON数据,截至11  日MR  船平均收益为6378  美元,较上周上升14%。其中TC4  线WS指数回升至88.71点,TC7  线WS点位回升至133.43  点。而按长航油运披露的数据,新加坡-日本航线MR  船TCE16日进一步回升至1100  美元/天,TC7  线TCE  回升至8500  美金/天。
  四季度传统旺季至2010  年逐渐改善。四季度是油运市场的传统旺季,而受相关公约约束的单壳油轮有望在2010  年随着运价水平的回升而出现较大规模的集中拆解,从而为油轮市场供求关系的改善提供支持。目前四季度交割的各主要航线远期运价指数开始抬升,2010年TD3  线VLCC  的FFA  价格则明显高于当下运价回到WS60  点上方。

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