8月经济数据对债市影响中性偏负面，一方面，货币供给保持增长，新增贷款虽反弹超过市场预期但幅度不大，商业银行的资金御用压力仍然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另一方面，CPI同比下降1.2%，环比开始回升，市场预测CPI拐点即将出现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期通胀难以兑现，但对中长期通胀风险的担忧使市场对长债趋于谨慎，从而导致收益率曲线的陡峭化变化。
就目前的债市而言，商业银行资金仍起到了主导其走势的关键力量，而商业银行由于其资金规模的限制往往倾向于一级市场直接配债，因此，一级市场的走势引导着债市的整体方向。本周一级市场方面，15日招标发行的进出口行2年期金融债超额认购倍率达2.86倍,创下了自今年3月份以来固定利率附息债券发行的最高纪录,同时其中标利率2.31%，低于之前二级市场同期限品种的利率水平，一定程度上反映了目前市场对中短端利率产品的追捧。在其带动下，二级市场15日2年期政策性金融债到期收益率下行4BP。另一方面，16日招标发行的十年期国债认购倍数1.61倍，票面利率3.44%，与市场预期趋同，说明对于长债而言，市场仍是谨慎，毕竟从M1走势来看，中长期通胀风险确实存在。在其带动下，我们预计节前二级市场现券收益率将维持小幅震荡，建议配置投资者弃长就短，交易性投资者观望。