投资增长比我们预期的要低
前两个月城镇固定资产投资增速为23.4%，比我们预期的要低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资的数据我们认为与工业生产以及信贷投放不太相符，目前还很难断定具体原因，去年基期数比较大是其中原因之一，其次可能是行政方面的原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业投资来看，煤炭和石油和天然气开采业投资均大幅度下降，同比增长分别为2.3%和3.3；铁路运输业继续保持高速增长，同比增长了97.2%；有色金属矿采选、冶炼及压延加工业和非金属矿采选、制品业仍然是高利润驱动下带动投资快速增长，分别为56.4%和36.6%，黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资168 亿元，增长3.4%。
  新开工项目数量同比和计划总投资额均大幅降低
从施工和新开工项目情况看，今年1-2 月份，城镇50 万元以上新开工项目累计10067 个，同比增加1662 个；从施工和新开工项目情况看，截止到2 月底，城镇50 万元以上施工项目累计55451 个，同比增加6862 个；施工项目计划总投资106759 亿元，同比增长9.3％；新开工项目计划总投资4072 亿元，同比下降35.8%。单从新开工计划总投资额来看，如此数据确定很高，投资在未来几个月内难以乐观。但是我们认为数据失真的可能性非常大，因为去年四季度以来计划总投资金额就已经大幅度回落，今年前两月的投资增速不可能会达到23.4
％的增速。因此我们不需过分担忧新开工项目不足造成投资继续回落。
  投资增长将继续反弹
信贷投放的剧增，必然会难以抑制投资的高速增长，3 月份的信贷投放我们认为也将高增长，投资不可避免将在随后的月份内继续反弹。对于2007 年的投资增长，我们维持去年年底的判断：投资仍会持续高增长状态。控制投资快速反弹的最好办法，目前仍然必须倚重行政调控手段。在流动性过剩的情况下，央行的货币政策不管是小幅加息还是连续提高存款准备金，短期内效果仍然跟去年一样效果很小，其中最主要原因是经济内在增长的动力非常大，非一般性小幅度的紧缩政策所能奏效。投资增长的问题不是能否继续维持去年高增长的问题，而是如何控制投资过快的问题。