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白酒行业研究报告:东莞证券-白酒行业简评:利空虽然不断机会依然不少-090916

行业名称: 白酒行业 股票代码: 分享时间:2009-09-16 10:36:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄黎明
研报出处: 东莞证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 237 KB 分享者: win****56 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、白酒回暖态势明显,旺季或成为股价催化剂
自2季度以来,随着经济的逐步回暖以及主要白酒企业“控量保价”逐步见效,经销商库存较低,拉动酒企发货量开始加速,产销量逐月放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4-7月份产量增速分别为29%、27%、28%和45%,出现淡季不淡的现象,其中,7月份增速创两年来新高,四川白酒产量再次同比增长55%,是主要的增量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在产量加快增长的同时,二季度以来白酒零售价格也开始企稳回升,8月份,在消费税调整和消费者预期涨价的因素作用下,主要白酒品牌供求出现紧张,批发价和零售价开始陆续提升,根据糖酒快讯的统计,  53度茅台北京和广州的零售价分别提高111元/瓶和81元/瓶。
四季度节假日较多,是白酒以及其他食品饮料的消费旺季,将进一步刺激消费,也将带来食品饮料板块的交易性机会。
2、消费税调整和“禁酒令“利空消化已近尾声
市场预期已久的国家消费税调整方案自8月份1号起实施。本次消费税调整保持了20%的税率不变,但是将税基提高至出厂价(厂家对外销售价格)的50%-70%,超出市场此前普遍预期的50%,对白酒公司的净利润的影响普遍在10%以上(详见白酒消费税调整简评《鞋子落地,下一步关注提价》)。

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