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研究报告:东方证券--经济超预期增长触发利率调控——央行上调人民币存贷款基准利率点评-070319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-03-19 12:45:02
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张扬
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 319 KB 分享者: cin****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  中国人民银行决定,自2007 年3 月18 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融机构一年期存款基准利率上调0.27 个百分点,由现行的2.52%提高到2.79%;一年期贷款基准利率上调0.27 个百分点,由现行的6.12%提高到6.39%;其他各档次存贷款基准利率也相应调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  我们认为:本次提升贷款利率,有利于给偏快增长的信贷投资预冷降温,符合利率手段对经济的预调引导作用,发挥了货币政策的主动性。我们展望,2007 年,央行仍可继续提升金融机构存贷款基准利率存贷款利率1-2 次。
  持续的加息预期经济体降温是有效的,但一次或两次加息效果有限,属于宏观调控政策中的辅助措施。2006 年度的两次“加息”效果并不明显。
  从控制流动性过剩的角度来看,我们认为,官定利率的抬升并不能有效控制货币供给的增
长,控制流动性的关键在于控制投资和信贷超速增长。从其他货币紧缩措施来看,2007 年法定存款准备金率调升的空间仍然存在,央行针对商业银行信贷投放的情况可能继续提高法定存款准备金率至11%到12%区间。

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