8  月主要货币信贷数据
8  月份人民币贷款新增4104  元，存款新增3274  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广义货币供应量(M2)余额为57.67  万亿元,同比增长28.53%，增幅比上年末高10.71  个百分点，比上月末高0.09  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）狭义货币供应量(M1)余额为20.04万亿元,同比增长27.72%，比上月末高1.34  个百分点。8  月银行间市场同业拆借月加权平均利率1.21%，环比下降0.11  个百分点；质押式债券回购月加权平均利率1.23%，环比下降0.12  个百分点。我们对此点评如下：
信贷增长超预期：短期贷款强劲增长，票据置换加速部分来自对短贷替代效应的减弱
8  月，在政策微调、资本约束以及信贷季节性回落的背景下，市场曾预期新增贷款将与7  月持平或略有减少。然而，8  月实际人民币贷款新增额超出市场预期达到4104  亿元，较上月高出545  亿元，成为带动A  股市场9  月初出现回升的积极因素。从期限结构看，信贷超预期的部分主要来短期贷款，尤其是企业部门短期贷款的推动。8  月份，剔除票据融资后的一般性贷款增长6697  亿元，处于较高的水平。短期贷款由7  月的负增长103  亿元变为正增长1216  亿元，其中企业部门短期贷款由上月负增长581  亿变为正增长509  亿元；居民短期贷款新增707  亿元，环比增229  亿元。而中长期贷款增加5481  亿元，较上月基本持平。票据融资加速减少，由上月的负-1982  亿元变到8  月的-2764  亿元。