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时代出版研究报告:国信证券-时代出版-600551-电话会议纪要:传统出版商的内生成长之路-090915

股票名称: 时代出版 股票代码: 600551分享时间:2009-09-15 15:43:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖绪发
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 142 KB 分享者: wst****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  增发项目简介
本次增发目的在于提升内涵和保障未来几年的持续增长,投入  5  个项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
出版策划项目:包括确定选题、进入特色出版板块和资源整合,也包括可能与其他出版、发行、策划机构合作,例如民营工作室和重要作家,近期将于北京文化艺术研究院签约,锁定出版资源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
出版基金项目:类似制造业的研发基金,覆盖范围包括职业教材、心理学、国学、地理等等,尽管短期效益可能不明显,但是一旦产生效益,将非常巨大。
数字出版项目:是不可或缺的出版业态,后续打算建立时代文库,把公司50  年来的出版物数字化,并锁定社会上其他资源,凡用时代出版的电子阅读器,就可进行下载。现在已经在做的在线教育主要是高考的教材教辅,与中国移动和中国电信合作的校讯通,也主要是教辅(每月用户增长40-50%)。国外的每个书店几乎都有电子阅读器,259欧元,下载一次51  欧元。随着硬件价格的不断下降,发展前景逐渐明朗,第1  年投入比较大,盈利会在第2-3  年显现。
营销物流项目:时代出版旗下没有发行集团,教育类的图书和客户都是自己开发的,但是必须走发行渠道,折扣很低(4-6  折),利润外流严重,义务教育按照规定必须走新华书店,教辅可以自己发行。目前已经出现至少5  种发行渠道,新华书店、网络、B2B、机场、超市,后4  种需要自己配送,公司更看重B2B  和网络。
印刷技术改造:在竞争性行业中,是唯一一个盈利面达到75%的行业,国际订单90%都在中国,对质量的高要求对我们改造技术。
总体上,预计以上项目每年能增加4000-5000  万盈利

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