􀁺  建议申购，6  个月目标价为28.70  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预测公司2009  年-2011  年的EPS  为0.82元、0.76  元和0.95  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前A  股主要软件与系统集成行业上市公司2009  年平均市盈率约为30  倍。鉴于公司今后三年行业趋势较好，且处在产品升级和新产品推广的关键时期，同时考虑新股溢价的现实，我们以30～35  倍2009  年市盈率预测公司上市之后三个月内二级市场价格有望稳定在24.6～28.7  元，6  个月目标价为28.7元。鉴于申购价为25.00  元，我们建议投资者申购该股。
􀁺  产品升级与新产品驱动公司业绩成长。公司主营微机监测系统等铁路信号通信产品，2008  年微机监测系统占公司主营和毛利比重高达46％和45％。在未来三到五年中，约有2000  个车站将逐步安装2006  版微机监测系统，约有4000  个车站将逐步升级为2006  版铁路信号微机监测系统，合计产生约16  亿的市场需求。未来十年内，全国约有1000  个国家铁路车站和800  个厂矿企业铁路车站将应用无线调车系统，合计产山约21.2  亿市场需求。公司无线调车系统业务今后数年有望实现高速增长。
􀁺  优质客户基础构筑公司核心竞争力。我们认为公司竞争力主要在于拥有优质客户、市场嗅觉较为敏锐、占据产业链高端以及部分产品市场占有率高。
􀁺  募股有助提升产品研发能力。公司本次计划发行1550  万股，每股定价25  元，扣除发行费用后募集资金约3.70  亿，投入铁路信号微机监测系统的产业化、铁路无线调车机车信号与监控系统和新产品技术研发中心等三个项目。募股资金的投入将提升公司微机监测和无线调车产品模拟实验的能力，提高产品研发能力，缩短新产品上市时间。此外，本次募集资金所得将明显高于募股投入的需求，有望明显改善公司的财务状况，为明年公司利润表带来大量的利息收入。