􀁺  农业股从7  月份已开始超越大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  年至今，农业股整体走势弱于大盘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从月份来看，1、2  月份战胜大盘，3-6  月份严重走弱，7  月份后又开始逐步走强。我们认为今年尤其是上半年农业行业跑输大盘的主要原因在于：1）前期农产品价格持续回落；2）1  季度农业政策未超出市场预期，2  季度面临政策真空；3）经济危机下农业股业绩大幅下滑；4）农业股从不具备估值优势。但展望4  季度，我们认为伴随着经济回暖、农产品价格回升、业绩复苏以及4  季度农业政策的频繁发布，行业整体趋势已经逐步向好，投资农业行业的时机已经来临，而7  月份开始农业股的逐步走强并不仅仅是补涨需求。
􀁺  经济回暖、石油价格、政府支持等将带动农产品价格温和上涨。在国内外经济刺激计划依旧持续的背景下，我们预计全球经济还将曲折向上，从而带动农产品的需求和价格上升；经济复苏背景下石油价格的上涨通过带动生物能源品种（大豆、玉米）等的需求上升而推动农产品价格上涨；国家对农业的重视和支持力度还将不断加大，预计未来粮食最低收购价格还将处于升势，从而推动国内农产品价格；干旱或将造成玉米减产，其他品种亩产水平也将受影响，从而为农产品价格提供上涨动力。
􀁺  农产品价格上涨除带动公司业绩回升，还将直接引发股价表现。1）09  年上半年农业上市公司业绩虽同比大幅亏损，但随着经济复苏下的需求回升和农产品价格上涨，上市公司业绩已经在环比复苏，收入和利润的增速拐点已经出现