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橡胶行业研究报告:国元证券-中美轮胎特保案短评-090915

行业名称: 橡胶行业 股票代码: 分享时间:2009-09-15 13:27:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周建,周海鸥
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 132 KB 分享者: lli****hi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

(1)  年均30%税率超市场预期,轮胎行业面临冲击
目前中国轮胎出口到美国的关税为3.4-4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国国际贸易委员会建议高额关税,三年分别为55%,45%,35%,这意味着国内轮胎企业将从美国市场退出,国内普遍预期在15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然最后结果低于美国国际贸易委员会的建议关税,但远高于市场预期。我国轮胎出口量约占总产量的45%;出口量中30%出口美国。出口美国轮胎量占国内总产量约12%。这将对我国轮胎行业产生很大冲击:美国市场萎缩,利润下滑,国内轮胎产能将过剩。
(2)  未直接影响载重胎和工程胎,小轿车和轻卡轮胎影响最大上市公司主要轮胎制造企业有黔轮胎、青岛双星、风神股份、双钱股份及S  佳通等。其中黔轮胎、风神股份和青岛双星、双钱股份对美业务相对较小,S  佳通影响较大。
黔轮胎轿车和轻卡轮胎收入占09  年1-7  月的营业收入9%,对美出口收入占比1.6%,出口量在12  万条,销售额571  美元。特保案对公司直接影响不大。
风神股份主要生产载重轮胎和工程机械轮胎,对美出口主要为载重轮胎,不在本次美国征税范围。公司2008  年对美轮胎销售收入1.42  亿元,占营业收入比例为2.4%。特保案对公司直接影响不大。青岛双星2009  年1-8  月对美出口轿车和轻卡收入为4215  万元(617  万美元),占公司同期营业收入不足2%。特保案对公司直接影响不大。

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