􀂾  公司主营业务为高低压成套开关设备、元器件和自动化产品的生产和销售，其中高低压
成套开关设备占收入84%，属配电网设备，销售地区以华北、华东为主，终端客户占80%
以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  行业竞争与公司优势：开关行业近年增速在30%左右，其中中低压开关生产厂家众多，行业集中度较低，市场激烈竞争，公司多个产品市场份额在前列。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司从2006年布局轨道
交通行业，成为铁路箱式变电站和低压开关柜供货商，轨道交通的投资增长给公司带来
很多大额订单，公司2009年上半年来自轨道交通的收入占到43.96%。
􀂾  财务分析：公司资产负债率70%以上，流动比率和速动比率都偏低，资金周转率在400天
以上，资金紧张成为公司发展瓶颈；公司收入确认会计政策为发货并安装调试验收完毕
才确认收入，造成公司财务报表存货中有大量已发出商品，2009年上半年的产成品/收入
到达101%，巨额的已发出商品成为公司业绩蓄水池。
􀂾  风险分析：我们认为公司风险主要为资金不足造成的偿债能力风险、市场竞争激烈的行
业竞争风险、高压开关容易出质量事故的产品质量风险和实际控制人股权比例高造成的
控股股东控制风险。