􀁺  宏观经济。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受食品价格强势反弹及生产资料价格上涨累积效应显现的影响，8  月份CPI、PPI  同比跌幅如预期双双收窄至1.2%和7.9%，揭开了物价反弹的新篇章；维持CPI  同比增速10  月份转正、12  月份上升至2%左右的判断；PPI  同比增速也进入了触底回升的通道。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8月份新增贷款规模小幅回升，信贷结构继续改善：一般性贷款占比大幅增加，票据融资规模急剧下降；存款增长则相对缓慢，居民储蓄分流现象显著，导致8  月末存贷比进一步上升。8  月份宏观经济指标整体略好于上月，工业生产回暖态势显著、投资引擎动力依旧、房地产行业蓬勃发展、进出口环比持续改善以及消费稳步增长均为3  季度宏观经济继续好转奠定了良好基础。
􀁺  利率市场。受宽松资金面支撑，9  月份利率产品尤其是5  年及以下中短期国债走出一波小行情；8  月份宏观数据显示实体经济延续平稳向好势头，对债市而言略偏利空，我们认为短期品种行情难以延续至中长期品种，这一波短期利率产品行情已经告一段落；考虑到十一长假来临，部分投资者有持券获取利息的需求，预计短期之内收益率曲线将再度进入僵持阶段，待节后再寻找方向。投资策略建议：对于配置型投资者而言，10  年期国债配置价值好于5  年期，建议在3.45%-3.50%之间积极投标