投资要点：
        近日，公司公布了三季报，实现营收214.51  亿元（+13.38%），增速下滑的主要原因是商业收到两票制影响等因素，工业预计保持20%左右增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归母净利润14.89  亿元（+24.58%），扣非后归母14.80  净利润亿（+24.98%），基本每股收益1.53  元，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        受益医保目录,明星产品阿卡波糖片和百令胶囊销售持续增长
        2017年医保目录调整，阿卡波糖由乙类调整为甲类，国产替代效应叠加使得阿卡波糖未来依然稳定在30%左右的增速，带动公司整体业绩上升。根据PDB数据，公司阿卡波糖市占率由2015年24%提升至2016年27%，未来持续增长空间仍然巨大。
        重点研发项目进展顺利
        2017  年上半年公司多个在研产品进展顺利，研发方面的支出总额16,445  万元，同比去年上半年增长  67.81%。研发项目包括：卡格列净二甲双胍复方片和达巴万辛及其冻干粉2  个新药即将开展临床试验；治疗晚期非小细胞肺癌的一类新药迈华替尼已开展Ib/IIa  临床试验；  治疗2  型糖尿病的DPP-4  类一类新药HD118  完成临床前研究；复方奥美拉唑胶囊完成临床试验；卡泊芬净和米卡芬净正在开展发补资料研究和糖尿病重点产品利拉鲁肽注射液新药已启动了一期临床药代研究工作等。
        大力提高省内基层医院开户率
        针对2017  年8  月份两票制在浙江全省正式实施后省内商业格局即将发生的巨大变化，积极开展“织网”行动，完善华东商业的省内配送链布局，加快收购谈判进程，已完成了对舟山地区存德医药公司、岱山诚泰医药公司的股权重组的意向洽谈和签约，省内其他地区的业务拓展和合作也在抓紧推进。在现有业务基础上，大力开拓民营医院市场份额，做大做深民营医院药品销售业务。继续推进与民营医院药品采购的托管合作模式拓展与药品销售（物流）延伸等服务。
        盈利预测与投资评级
        预计公司2017-2019年营业收入295.67/341.21/394.09亿元、净利润分别为18.38/22.69/28.18亿元，EPS为1.89/2.33/2.90元，对应PE为30/24/19倍，维持“买入”的投资评级。
        风险提示：阿卡波糖增速下滑的风险