􀁺  转债条款概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  安泰科技（600352）定于2009年9月16日发行7.5亿元可转债，期限6年，股权登记日为9月15日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）安泰转债初始转股价为22.3元，初始转股溢价率较低；票面利率较低，债底价值相当一般；不过回售期限为转债整个存续期，相对较为优厚。
􀁺  公司基本面分析。发行人安泰科技以先进金属材料及制品的研发和生产销售为主业，主营业务涉及超硬及难熔材料、金属功能材料、精细金属制品、生物医药材料、先进制造技术及工业工程等5个领域，其控股股东为钢研集团；其非晶带项目建成投产将对未来业绩提升起到较大作用。
􀁺  转债价值分析。安泰转债票面较低，债底理论价值仅为81.94元，相当一般；存续期为6年，期权时间价值较高，且其正股波动率较高，以历史平均波动利率水平计算的理论期权价值接近63元，加上债底价值约为145元；参考厦工转债上市表现，以及二级市场山鹰、锡业转债当前价格水平，我们预计本期转债上市合理定位应在140元左右。
􀁺  申购建议—只能进行网上申购，但申购价值好于龙盛转债的网上申购及一般小盘新股。本期转债向原股东优先配售，余额部分在深交所网上申购；控股股东是否参与优先认购尚未可知；预计网上可供认购余额在2-5亿之间，中签率在0.2-0.4%左右；网上申购回报率在0.05%-0.16%之间；以7.5亿资金全额申购绝对回报预计在75万左右；总体而言申购价值好于龙盛转债网上申购以及一般小盘新股。