支撑评级的要点
􀂄  航空客运业务量稳定增长，增速位于主要机场前列；货运业务正在经历触底反弹过程，未来客货运输量持续向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  航空性业务整合完成，核心优势加强，做精做大航空性业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  海西建设启动及两岸三通拓展公司的成长空间，中期小三通仍可为公司带来大量中转旅客。
评级面临的主要风险
􀂄  经济回暖低于预期影响公司业务量提升。
􀂄  停车场扩建需要较大投入，但短期内收益有限。
􀂄  海西建设进度和两岸关系对公司成长性有较大影响。
估值
􀂄  公司目前股价对应  10  年16.9  倍市盈率，行业平均值20.7，考虑到由于上海机场因整体上市预期而抬高了行业平均估值，若根据10  年18.63  倍市盈率  (相对于行业均值折价10%)，公司的合理股价为17.23  元；按现金流折现法，公司的合理股价为17.59  元。我们取均值确定公司目标价为17.41  元，首次评级为买入。