事件：晶盛机电于近日和美国Revasum公司就200mm硅片相关设备达成合作共识。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年将向市场正式推出8英寸抛光机。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        半导体硅片设备龙头再度取得突破：公司此前承担国家科技重大专项“300mm硅单晶直拉生长装备的开发”和“8英寸区熔硅单晶炉国产设备研制”两项课题，已进入工业化阶段。除此之外，公司还开发出了4-6英寸，8-12寸英寸两种规格半导体单晶硅滚圆机、单晶硅截断机等新产品。目前公司在半导体硅片领域的主要客户包括有研半导体、台湾合晶、天津环欧、金瑞泓等知名企业。而此次和Revasum公司的合作将进一步丰富公司的产品结构，从而可以向下游客户提供长晶，滚磨，截断，抛光等硅片生产的全套解决方案。
        国产硅片缺口扩大，设备厂商抢先受益：根据SEMI的数据，在2017-2020之间，全球将有62座晶圆厂投产，其中26座晶圆厂来自中国。单就2018年，中国大陆就会有13座晶圆厂建成投产。晶圆厂的大规模建设势必带来硅片需求量的大幅攀升。根据ICMtia的调研数据，目前国内有8家硅片企业进入了200mm业务领域，总产能为15万抛光片和15万外延片，而根据集邦咨询的统计，国内目前12寸线的硅片需求为46万片，8寸线的硅片需求为66.1万片。国产硅片的自给率缺口较大。未来随着晶圆厂建设的加速，也势必带动各大硅片企业扩产。晶盛机电作为国产首屈一指的硅片设备企业，将在这次晶圆厂建设的浪潮中深度受益。
        战略合作宣告12寸硅片生产设备国产化启动：今年10月，公司与天津中环半导体、无锡市政府共同签署了战略合作协议，将在宜兴市建设“集成电路用大硅片生产与制造项目”，项目总投资约30亿美元，一期投资约15亿美元。该合作项目的开启将引领12寸硅片设备国产化的浪潮。后续晶盛机电还有望切入新晟，超硅等12寸硅片企业的供应链。
        领跑者计划推动单晶产能扩张，带来光伏市场新机遇：2017年9月，国家能源局发布通知，规划了2017年领跑者计划的建设规模为常规性的6.5GW，以及1.5GW的激励预留规模。相比2016年的5.5GW增幅达45.45%。由于领跑者基地鼓励高效组件，而单晶PERC组件的转换效率具有明显优势，所以极受市场追捧。以山西大同项目为例，总项目规模约为1GWh，单晶安装量达到了609MW，占到了总安装量的60%。单晶组建的市场需求量大爆发，中环、隆基等单晶厂商的产能扩张力度较大。其中中环计划在2019  年年底之前将单晶产能扩产至23GW，三年复合增长率70%。而晶盛机电作为国内最先进的光伏单晶炉设备厂商，2017  年前三季度和中环相关的在手合同便有22.84  亿。未来随着中环和隆基进一步扩产，将持续受益。
        LED  产业景气度高+技术实力不断增强，蓝宝石业务潜力巨大。蓝宝石材料主要应用于LED  衬底材料，占蓝宝石全市场需求的80%。受益于LED  行业的景气度和消费电子行业潜在的巨大需求（摄像头盖板、手机盖板等），蓝宝石材料需求量有望持续增长。根据Yole，市场规模有望从2016  年的22.6  亿美元上升到2020  年的90.76  亿美元。公司已成功用泡生法生长出300  公斤级蓝宝石晶体（国内首家），相比150  公斤级蓝宝石晶体可降低单位成本20%。随着公司蓝宝石产能在明后年逐渐释放，有望为公司带来新的增长点。
        投资建议：预计17-19  年净利润分别为4.00/6.43/9.50  亿，EPS分别为0.41/0.65/0.96  元，  当前股价对应PE  分别为49.90/31.03/21.00，首次覆盖，目标价24.6  元，给予“买入”评级。
        风险提示：光伏行业发展不如预期；半导体设备国产化低于预期。