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研究报告:东海证券-2009年8月份金融数据点评:货币信贷微超预期-090914

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-09-14 16:39:26
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 任泽平,李志兵,胡齐亭
研报出处: 东海证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 212 KB 分享者: jsx****06 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  货币信贷微超预期
  自7月份的3559亿元的新增贷款数据公布之后,在市场上曾引起了一度的恐慌,加之政策层频频传递“微调”的信号,流动性收缩的预期便愈演愈烈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而8月份4104新增贷款数据虽然较上月仅有略微的增幅,并未出现上半年那种爆发性增长情况,但其已在很大程度上一扫整个市场的阴霾,极大地提振了投资者对于政策层面和市场层面的信心。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  8月份的新增贷款较历史同期水平仍有较大幅度的上涨,主要是由于800亿元的第四批中央投资资金的下达,带动了项目配套贷款的增长,大量的票据到期在很大程度上反向冲击了新增贷款的规模。我们之前曾一直强调基于商业银行的操作节奏,下半年信贷投放的规模从增量上来讲,肯定也会有正常的明显下降的过程。
  在大规模货币信贷的支持作用下,8月份的货币供应量继续保持高速增长的态势,宽松的货币政策环境依然在维持,没有改变。
  信贷结构持续调整
  8月人民币各项贷款增加4104亿元。从分部门情况看:居民户贷款增加2513亿元,其中,短期贷款增加707亿元;中长期贷款增加1806亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加1591亿元,其中,短期贷款增加509亿元;中长期贷款增加3675亿元;票据融资减少2764亿元。

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