􀁺  9  月11  日公布的宏观经济数据基本符合海通的预期，并进一步确认了经济回升的态势在延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  政府投资的能力不是无限制的，它受到公共投资边界、产能过剩和资金的约束。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从8  月份的投资数据看，中央项目延续了7  月份的下滑态势，当月增速仅9.3%；而产能过剩导致过剩行业的整体盈利处于很低甚至亏损的边缘，从而对投资形成抑制作用，加之出口尚未明显恢复，因此工业企业的投资受到制约。在此情况下，8  月份的房地产投资接过了保持投资高增长的“接力棒”。
􀁺  8  月单月，房地产投资同比增速达34.3%，显示房地产投资增速已经加快。8  月新开工面积有所增加，预计，在今年年底前，新开工面积同比增速将由负转正。综合考虑两方面：一是随着7  月底8  月初中央第四批资金的下达，中央投资增速将会再度升高；另一方面，房地产投资回暖将延续，9  月城镇固定资产投资增速将略高于8  月份。
􀁺  从我们监测的数据和对美国经济的研判来看，出口的确已经度过了最困难的时候，三季度处于转折点的低位稳定期。因此，我们认为，出口回升进入憧憬阶段。9  月进出口环比将大幅回升，同比也较出现明显回升。到第四季度，出口增速转正。
􀁺  固定资产投资为主、出口复苏为辅将驱动工业增加值增速继续上升。值得关注的是，8  月份外商及港澳台投资企业工业增加值增速提升的幅度是所有类型企业中最大的。后续，出口复苏会推动外商及港澳台企业增加值增速继续回升。总体来看，由于投资效应沿着产业链扩散再加上去年同期基数较低，我们继续对工业增加值增速保持乐观态度。