1.纯债价值
　　龙盛转债的信用等级为AA+，因此我们将同为AA+级的公司债（08万科G2以及08泰达债）作为确定龙盛转债纯债价值的标准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08万科G2的剩余期限为3.99Y，到期收益率为5.26%；08泰达债的剩余期限为3.92Y，到期收益率为5.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们据此估计AA+等级剩余期限为4Y的公司债，其到期收益率约为5.2%。4Y和5Y的AAA级企业债到期收益率分别为4.67%和4.77%，利差为10bp，我们将其作为5Y公司债相对于4Y同类别债券的流动性利差，因此得到5Y的AAA级公司债到期收益率约为5.3%。我们以[5.2%,5.4%]作为估计区间，对龙盛转债的本息现金流进行贴现，得到其纯债价值落入[82.78,83.55]元区间，中值为83.17元，高于之前发行的西洋转债。
　　2.转股权理论价值
　　我们采用Black-Scholes模型计算龙盛转债中转股权的理论价值，各参数设置如下：初始行权价为8.9元，权证的存续期限为5年；以一年期定期存款利率2.25%为无风险利率；权证行权比例1:1。9月11日大西洋收盘价为9.26元（为方便起见，我们四舍五入至9.3元），历史波动率约为70%，因此，我们将股价、波动率的变动范围分别设定为[9.2,9.4]及[65%,75%]并按照上述参数进行计算。我们得到每份权证的价值约为[5.210,5.935]元，由于浙江龙盛的初始转股价为8.9元（转股比例为11.24），因此每张债券中的转股权价值[46.37,52.82]元，中值为49.64元。结合纯债价值与转股权证价值，我们认为大西洋转债的理论价值落入[129.15,136.37]区间的概率较大，中值为132.81元。