投资要点:
1.市场表现出现分化
上周市场表现出现一定分化,各主要指数中上证50指数周涨幅达到2.67%,领涨各主要指数,上证50、上证180呈现上涨,而上证综指、深证成指、中小板指数等指数出现下跌,创业板指跌幅最高为3.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业上看,行业上,银行、非银金融、房地产等板块表现最为强劲,而机械设备、国防军工、电子等板块表现相对低迷,商业贸易、有色金属、综合板块跌幅最大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2.步伐调整下的市场整理
上周的市场出现较之前一周,出现了大幅调整与分化。上证指数、深成指、中小板、创业板均连续下跌4天,可以说市场对于部分行业与版块的认识出现了不同程度的分歧。这一步伐上的变化,可以从几个方面理解,一是结合茅台股价强势走高的后续影响,市场投资逻辑开始向真正的价值成长角度转变;另一个则是进入10月份后,特别是近期基本面上,除行业三季报表现普遍较好外,各微观经济数据并未发生较大转好迹象,与此同时,市场资金环境不断趋严收紧。
3. 资管新规推高严监管趋势
而为规范金融机构资管业务,上周由中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等五部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,对于就资管产品定义、产品分类、投资者要求、投资范围、杠杆率等方面,重新做出细致规范,几乎将资管业务近一段时期,所涉及的领域(包括对智能投顾的监管)都囊括进去。其中两大要点特别值得引起重视:一是继续打击监管套利、资金池、控制杠杆水平,短期内市场增量资金将产生一定程度影响,但长期内有利于整顿金融市场秩序优化投资环境;二是对于以人工智能技术加成下的智能投顾发展的严管,并非不予支持,而是就止损比例、持仓比例、各类资产配置比例等具体内容进行更加严格规范,侧面推动智能投顾业务的良性发展。
4. 提高安全意识,跟随产业崛起
而对于近期的市场,我们认为投资上,仍应该以提高安全意识作为选择的约束条件。随着货币政策继续宽松的不可持续性,资金价格中枢上移不可避免。上周的资管新规的提出,更将金融强监管、控制杠杆水平推至新高度。因此,对于具体板块的选择,思路依然紧跟十九大报告内容中对于优势资源及民族品牌的重点关注,从价格投资和估值性价比的视角,重新审查那些具有较好持久成长能力的标的。投资热点行业上,建议关注消费升级、民族崛起的相关产业方向,如通讯、医药生物、新能源汽车等领域。