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研究报告:开源证券-策略周报:资管新规落地短空长多,市场表现冰火两重天-171120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-20 11:08:53
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨海
研报出处: 开源证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 586 KB 分享者: to****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周五大盘跳水源于资管新规终于落地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场关心的是,去通道、降杠杆,是否会导致资金面的收紧?我们研究所策略组认为,资管新规对债券市场的利空影响要远大于股票市场,对于股票市场而言,短期内或许确实会面临入市资金减少的现象,但相信减少幅度很小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)长期来看,市场规范程度提升,依然可以理解为利好股市。
        资管新规这次主要是在规范过去私下进行的杠杆资金盘。去通道,去嵌套,降低资金成本,避免以前通过各种操作躲避监管的情况,简单来说,就是去掉资金层面的泡沫。短期进入股市的资金量可能会减少一些,通过乱放杠杆进入股市的资金也会退出,造成大盘短期下跌。但是这部分资金相对有限,因此,这个规定长期来看肯定是利大于弊的。
        在后市操作方面,我们认为在新资管政策落地后,投资者要注意自己的持仓结构变化。首先选股要避开题材股、小盘股、绩差股。因为这些股票的参与机构资金来路基本都是私下的杠杆资金,是资管新政的清理对象。其次,对于正规渠道资金参与的行业龙头、白马股、绩优股可以重点关注,因为他们不受资管新政影响,相反对于这些长线慢牛股是利好。
        风险提示:宏观经济下行,政策风险
        

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