结论与投资建议
　　我们认为市场已经进入新一轮的上涨期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以地产销量环比见底作为分界线，上涨期分为2个阶段，阶段一超配先导行业汽车、出口复苏受益的IT硬件与设备、化纤、家电、机械设备以及美元短期贬值趋势确立而受益的黄金股板块；阶段二超配房地产、银行、汽车，我们认为最晚到10月上旬，地产销量将出现比较明显的环比上升趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　关键逻辑与核心假设
　　房屋销量最晚将于10月份出现比较明显的环比上升趋势，金9未必有，但银10一定出现。在地产销量仍然维持较高位的情况下，房地产投资和新开工面积增速将逐步回升，并带动相关中上游产业，经济没有二次探底的担忧。主要周期类行业的催化剂因素逐步转向正面将导致市场合力逐渐向上。从9月份开始主要周期类行业负面的催化剂因素将开始逐渐淡化，钢铁有色价格将逐渐企稳走平，水泥玻璃、部分化工产品价格上升，BDI指数逐渐企稳上升，工程机械、汽车、家用电器销量环比开始上升，而进入10月份，随着固定资产投资旺季的到来，各主要周期类行业将迎来消费旺季，催化剂因素将开始全面转向正面。
　　美元指数在未来2个月内都将呈现贬值趋势。由于8月份美国失业率创了历史新高，而历史统计表明美联储加息必在失业率见顶回落之后，因此我们判断未来2个月之内市场不会出现加息预期，主导美元汇率波动的主要因素仍将是避险和风险偏好，随着美国经济数据好转的明确导致风险偏好上升，美元指数短期内仍将呈现贬值趋势。