国家统计局11日上午在新闻发布会上披露，8月份，居民消费价格同比下降1.2%（上年同月为上涨4.9%），比上月降幅缩小0.6个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月份工业品出厂价格(PPI)同比下降7.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）降幅比上月缩小0.3个百分点。从CPI、PPI走势来看，符合市场之前预期，虽然环比二者已经开始出现上涨态势，但同比仍为负值，通胀风险短期难以兑现，因此对债市影响不大。
虽然通胀风险目前尚难兑现，但债市资金面方面也并不容乐观。货币供给方面，2009年8月末,广义货币供应量(M2)余额为57.67万亿元,同比增长28.53%,增幅比上年末高10.71个百分点,比上月末高0.09个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为20.04万亿元,同比增长27.72%,比上月末高1.34个百分点。M1与M2同比继续增长，且差距继续缩小，说明实体经济活力继续回升。央行曾以M2增17%为09年货币供应总量的目标，因此，未来流动性有望逐步回收，而从以往经验看，M2回头与M1交叉往往是债市熊市的确立。8月人民币各项贷款增加4104亿元，超过之前市场预期的3000亿元水平，人民币存款当月增加3274亿元，较前一个月继续减低。存贷差的缩小直接导致商业银行可投债市资金的减少，债市资金面并不乐观，而债市的大扩容将凸显资金面的局部性、阶段性紧张。
随着宏观面和资金面的变化，债市熊市格局已经逐步确立，弱市格局下的反弹机会转瞬即逝而风险则如影随形，8月的宏观数据整体好于市场预期，尤其是新增贷款方面，通胀风险虽然短期难以兑现但对于长债而言，市场已经开始趋于谨慎。资金运用压力大的商业银行仍然是市场的主导，从近期看主要偏好中短债。以目前债市的风险与收益配比情况来看，建议交易型投资者关注可转债市场的打新。