投资要点  
        供给收缩>需求收缩证实，周期板块反转在即  
        在过去的一个月时间中，周期板块全线回调走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】背后的原因主要是市场预期在环保压力与季节性因素影响下，四季度需求大概率会较前期下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为四季度商品需求受季节性与环保因素的影响虽然会小幅下降，但是供给收缩的力度要大于需求收缩的力度，周期板块上市公司四季度业绩可能会出现不降反升的局面，这一观点也逐渐得到了行业数据的支持。目前行业数据更新频率最高，库存、产能、产量、价格等数据更新最快的为钢铁板块，因此钢铁行业是周期板块中对于基本面最为敏感的行业。我们观察到本周钢铁库存下降明显螺纹钢、热轧库存总体下降幅度超过总库存的4%，部分地区出现规格紧缺现象。在经历了环保限产半个多月的时间，以上的数据充分证明了我们前期供给收缩幅度远超需求收缩幅度的预判。我们认为周期板块反转的时点已经临近，建议投资者重点关注：钢铁、石油化工等。  
        白马短期风险不容忽视：  
        对于白马板块，我们认为虽然众多白马股近期在抱团取暖的惯性趋势下仍在迭创新高，周五消息面的海外资金投资比例放开也有望短期进一步加剧对此类股票的追捧，但我们建议且行且谨慎，逐步收割利润，留给上方的空间将越来越狭窄，短期重视白马股潜在的风险。  
        估值风险：我们前期曾经提到，食品饮料与家电板块的估值分别达到近几年的高位，从陆股通最近净流入方向可以看到，北上资金对于白马标的较为挑剔，实际流入标的为估值较低的白马股，而估值处于高位的白马陆股通却呈现不断流出的趋势。我们建议投资者根据估值优选白马个股。  
        抱团瓦解的踩踏风险：今年以来，公募基金随着龙马行情的延续收益率走高，在年底考核将至的背景下，抱团白马已经成为了一种被动型的投资策略。短期来看，龙马行情演义愈演愈烈，交易热度指标也突破前期高点，我们认为"龙马交易"已经达到明显过热的状态，资金获利了结的可能性不得不防。如果大资金开始出现持续流出的情况，白马抱团策略较为有可能形成机构之间的互现踩踏风险。虽然目前来看追寻相对收益的投资机构依然会采取抱紧白马的策略，但是对于追寻绝对收益的投资者是时候考虑调整白马板块的配置比例了。  
        对于蓝筹、白马的配置上，我们建议投资者还是将目光锁定在大金融行业上。上周中美两国元首北京会晤在经济领域达成共识，表示将逐步放宽券商、基金、期货、保险多领域外资持股比例。大金融板块有望受益于短期事件刺激和中长期实质利好。具体标的上，我们建议投资者重点关注此前与外资已经开展过股权合作的内资券商、银行、保险公司。  
        本周配置建议：  
        超配：银行、非银金融、钢铁、石油化工；  
        标配：环保、交运、采掘、建材、电子；
        规避：食品饮料、家电