报告摘要:
周报专题:赤字前倾或将常态化
10月公共财政支出大幅回落,财政收支差额转正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月,全国一般公共预算收入16234亿元,同比5.4%;全国一般公共预算支出11122亿元,同比-8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10月财政收支差额5112亿元,为年度次高(1月财政收支差额6272.73亿元)。今年以来,财政支出进度明显前倾,部分支出在前期体现较多,相应后期支出量减小。
政府性基金发挥空间较大因土地出让收支大增
1-10月,全国政府性基金收入43152亿元,同比31.6%;支出40218亿元,同比31.6%。其中国有土地使用权出让收入35959亿元,同比增长37.3%。国有土地使用权出让收入相关支出34074亿元,同比34.4%。
财政收支结构有所优化
财政收入结构来看,税收收入占比提升、增速较快。1-10月,税收收入财政收入占比84.66%,较去年同期上升1.47个百分点。10月,土地和房地产相关税收有所收敛,或与房地产销售下滑有关,10月,30大中城市商品房成交面积同比-42.91%。
财政收支预测
财政2017年财政收支有所改善主因经济向好,未来经济或将对财政收入形成支撑,政府性基金发挥空间有所增大。财政支出打破原有季末/年末突击花钱的模式,未来赤字前倾趋势或将持续。
根据测算,2017年财政收入预计178156.37亿元,财政支出将达到206364.99亿元。
本周经济情况
需求端:11月房地产销售降幅收窄
中游:发电耗煤降;高炉开工率降;水泥持续上升
上游:大宗指数升;原油价升;煤炭价跌
流动性:上周货币净回笼2300亿元,其中逆回购净回笼2300亿元。上周货币市场利率普遍上行,DR007和R007分别上升20.51BP和48.51BP
风险提示:
经济下行超预期