摘要
从1-8 月份主要经济指标来看,中国经济继续保持了企稳向上的趋势,部分指标回升的速度或力度稍高于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业方面,8 月份规模以上工业增加值同比增长12.3%,工业生产企稳回升态势基本确立,特别是重工业持续回升给工业复苏带来强劲动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)物价方面,8 月份CPI 同比下降1.2%,PPI 同比下降7.9%,降幅同时缩小,环比分别上涨0.5%和0.8%,物价转折点出现,防通缩转向防通胀。货币信贷方面,8 月末M2 稳中有升,同比增长28.53%,当月新增人民币贷款4104 亿元,略高于市场预期,未来仍将维持适度宽松的政策主基调,保证市场流动性充裕,但在信贷规模和投向方面进行动态微调。
从需求角度来看,“三驾马车”继续维持两强一弱的格局。投资方面,8 月城镇固定资产投资增速回升到33.7%,继续保持高速增长态势;零售指标显示,消费继续保持平稳快速增长,8 月份社会消费品零售总额同比增长15.4%,比上月加快0.2 个百分点;出口同比大幅下降22.2%,环比增速也回落至3.4%,但趋势性好转的态势没有改变。
面对百年一遇的国际金融危机,中国经济之所以能够快速走出谷底,主要是受政府投资的拉动。然而,我们应清醒地认识到,当前这种政府投资高增长是难以持续的,政府应采取有力举措激活民间投资。中国正处于工业化和城市化过程中,民间投资空间巨大,民间投资对消费的拉动远远大于政府投资的效果,真正影响经济持续复苏进程的应该是民间投资。
未来中国经济将继续保持企稳回升的势头,特别是工业生产回升趋势基本确立,三季度经济增速有望继续上升。我们预计,在大规模投资的拉动下,8 月工业增加值同比增速将达13.0%左右。物价方面,CPI 和PPI 降幅将继续收窄,预计9 月CPI 同比下降1.0%左右,PPI 同比降幅约为7.0%左右。