点评：
　　未来两年水泥产能过剩的压力仍存在，但新政策中长期将改善行业供求关系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-7月全国水泥业完成固定资产投资792亿元，同比增速高达65.8%，而据工信部统计，截止8月中旬，全国新建成投产的新型干法水泥生产线65条，新增熟料产能8000万吨，占08年底全国新型干法水泥熟料产能的10.57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于08年全国开工的生产线多达208条，我们估计09年全年建成的水泥熟料生产线将达120条，新增熟料产能1.58亿吨，占08年底新型干法产能的20.9%。此次意见稿如能通过，预计未来两年新审批的水泥生产线将锐减，但考虑到今年1-8月份全国新开工熟料生产线达111条，产能达1.77亿吨，而前期已获审批的大量项目仍将会在未来两年内陆续动工，预计10年投产的生产线仍将达到1.5亿吨，新政策的影响将在11年开始显现，届时新建成的熟料产能有望降至9000万吨。
　　人均熟料产能超过1000公斤的省将停止审批新水泥生产线，利好已在安徽、浙江完成布局的海螺水泥。截至08年末，人均熟料产能超过1000公斤的省份主要有安徽和浙江两地，分别为1353公斤和1265公斤，而按照目前在建及拟建的水泥产能来测算，未来两年宁夏、江西和内蒙古等省份的人均熟料产能预计也将超过1000公斤。
　　按08年末的产能数据统计，海螺水泥熟料产能占安徽市场的63.7%，而中国建材(HK.03323)旗下的南方水泥熟料产能占浙江市场的55.5%，考虑到海螺水泥采取以安徽作为熟料基地，并通过长江水道运往浙江销售的战略，我们可将两省合并到一起考虑，海螺水泥和南方水泥的熟料产能分别占到两省总产能的34.9%和28.7%，居区域市场的绝对龙头地位。按此次意见稿的要求，安徽和浙江未来将停止审批新的水泥熟料生产线，这将有助于改善目前在该区域市场产能过剩的现状，加之在房地产投资逐步走出低谷的拉动下，浙江和安徽水泥市场的景气度将有望逐步改善。
　　近期产能扩张迅速的龙头企业在抢占市场份额方面将占得先机。我们根据各公司发布的数据及其他公开信息统计了各龙头水泥企业未来三年计划投放的产能情况，除塔牌集团、青松建化未来三年新增熟料产能分别仅为08年末的42%和30%外，其他龙头企业计划投放的产能均达到或超过08年末熟料产能的70%，平均为75.8%，且由于所统计的项目均为在建或已获审批的项目，按计划投产的确定性较大。此次意见稿将会让未来水泥项目的审批难度加大，而上述各项目已获审批的龙头企业在抢占市场份额方面将占得先机，预计未来三年行业前十大的龙头企业市场份额将从08年的20.2%升至30%以上。