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凤凰卫视研究报告:中银国际-凤凰卫视-2008.HK-中期业绩令人失望-090911

股票名称: 凤凰卫视 股票代码: 2008.HK分享时间:2009-09-11 18:12:56
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘都
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 36 KB 分享者: yij****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

凤凰卫视(2008.HK/港币1.47,  买入)公告09  年上半年可分配利润同比下滑36%至1.1  亿港币(每股收益:  0.022  港币)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除今年物业重估带来的3,300  万港币非经常性收益和去年的投资收益2,400  万港币,经常业务净利润同比下滑48%至7,800万港币(每股收益:  0.016  港币),大大低于我们的预期,我们认为,也位于市场预期的低端。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
收入仅同比增长  2.5%至6.92  亿港币,比我们的预测低5%左右,这主要是由于资讯台的广告收入大幅减少了24%。中文台收入依然强劲,同比增长了8.2%至4.67  亿港币,户外广告部门首次贡献了1,900  万港币收入。成本同比上升8%,符合预期,因此经营利润同比下滑了18.5%至1.15  亿港币。
公司将于今早召开分析师会议,我们将在之后发表更为完整的报告。虽然我们可能会将今年的盈利预测下调20%左右,但2010  年盈利预测可能不会有太大调整,因为户外广告业务似乎已开始获得增长。我们还会将目标价上调至昨日的收盘价1.47  港币以上。维持买入评级。

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