报告摘要  
        观点：
        USDA11月供需报告显示，美新豆单产环比持平，产量略有调低，结转库存略有调低，但略高于此前市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告公布后，美豆应声下跌，收于986.2，日跌12或1.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        USDA上调全球大豆期初库存和2017/18年度产量，供应增幅大于需求增幅，导致期末库存预估环比上升，全球大豆供需环比略宽松。
        尽管11月供需报告单产、期末库存高于市场预期，对市场构成短暂压制。长期看，全球大豆供需同比略收紧。考虑2018年可能出现拉尼娜，届时对南北美大豆形成减产效应，预计全球大豆供需正结束2015-2017年增产宽松格局，逐渐转向减产偏紧格局，从而对价格构成长期利好。
        主要依据：
        （1）美豆单产高于市场预期，美豆应声下跌
        （2）全球大豆供需正从宽松转向收紧，长期看支撑价格
        风险：
        1.南美大豆2017/18年度播种面积大增。
        2.南美大豆2017/18年度单产提升。