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研究报告:上海证券-8月份外贸数据点评-进出口再度恶化,扩内需政策不变-090911

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-09-11 16:31:03
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李剑峰
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 48 KB 分享者: wei****528 我要报错
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【研究报告内容摘要】

进出口再度恶化
8  月份出口和进口的同比降幅都较7  月份有所扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继6  月份和7  月份环比上升之后,8  月份的出口和进口的实际数据出现了环比下滑,进出口再度恶化表明外贸形势仍不容乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实际数据要远远低于路透和Wind  统计的市场预测中值,也低于我们的预期。说明虽然外围经济在好转,但目前对中国出口产品的带动作用还没有完全显现出来。
投资仍是扩内需政策主体
1-8  月份累计同比降幅达19%的贸易顺差意味着年内净出口对GDP  的贡献或仍将为负。“三架马车”当中外需“马车”的停滞使得保增长目标的完成要依赖于扩大内需,投资仍将是扩内需政策的主要内容。考虑到刺激消费的经济结构转型的长期目标,后期投资的投向会逐渐由前期的铁公基项目为主转向民生项目。
年内出口好转仍可期待
根据国内的PMI  新出口订单和美国的PMI  进口订单数据,我们仍对年内出口的好转抱有信心。对年内出口好转的期待在今天的市场运行中也反映出来,纺织服装行业依然表现较好。继续建议关注出口相关行业的市场表现,在关注纺织服装等劳动密集型出口行业的同时,还要关注后期受益于美国等发达经济体工业和私人投资恢复的机电产品出口行业。

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