国家间回报离差已在过去一年中缩小
自2009  年5  月份以来，我们一直在我们国家投资组合中建议高配DAX  和FTSE100。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于欧洲各国股市纷纷从谷底反弹，回报离差在过去几个月显著下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然DAX  和FTSE  100  指数的表现略显落后，但我们维持积极看法。
周期性倾向促使我们依然较为看好DAX
DAX  应会受益于增长环境的持续改善。根据我们的全球领先指数，我们认为德国经济数据有进一步改善的空间，较强的周期性倾向应有助于DAX  取得出色表现。
德国大选可能提升受关注程度和离差
德国大选将于9  月举行，这将成为德国新的关注焦点。两个最可能的结果似乎是基督教民主联盟/基督教社会联盟执政或组成大联合政府。我们认为公用事业、汽车、银行和可再生能源行业最可能受到大选结果的影响。
我们对英国经济前景的预测预示着FTSE  100  指数有进一步上升空间
英国将于下月末公布2009  年三季度GDP，我们的经济学家预计这将是6  个季度以来首次出现正增长的季度。即使我们预计2010  年收紧财政政策将不利于民间开支，但英镑走低应会提振投资和出口。我们的经济学家还预测房地产市场将继续改善。除了上述较为积极的观点，有利的行业倾向、有吸引力的估值和货币走软均支持我们对FTSE100  的积极看法。