1.  上半年设备先扬后抑，运营涨幅有限
上半年，A股振荡上行，反弹幅度接近60%；通信设备在5月之前跑赢市场，之后则小幅走低，整体涨幅为50.3%；中国联通则上涨了34%，落后于大盘涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.  通信设备业：行业景气顶峰临近
随着三大运营商的3G业务纷纷进入试商用，预示着行业投资的陡峭增长阶段临近尾声，2010年行业投资增速放缓乃至回落将影响设备公司利润增长及估值水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合设备行业目前09年26倍，10年21倍的估值，09年下半年，我们预计通信设备行业涨幅将与大盘持平。
3.  电信运营：景气有望回升，联通崛起临近
下半年，电信运营行业景气有望触底回升，“3G+宽带”有望成就行业新一轮增长。中国联通在3G时代优势明显，并且已经开始显现在业务发展中。我们预计：随着下半年中国联通WCDMA正式大规模放号，市场将逐步上调联通10、11年的盈利预期。
4、下半年投资策略
通信设备业：维持“中性”的投资评级。我们预计下半年通信设备行业将“跑平”大盘。我们建议投资者将行业配置比重由“超配”逐步降至“标配”。在品种选择方面我们偏好光通信设备子行业龙头公司，预计此类公司有望获得超越行业平均的收益，