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中海集运研究报告:长城证券-中海集运-601866-受益出口形势回暖-090910

股票名称: 中海集运 股票代码: 601866分享时间:2009-09-10 15:07:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋伟亚
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 782 KB 分享者: p****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  行业传统旺季量价齐升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入行业传统旺季3  季度后,受惯例季节性需求高峰及上半年运力大幅收缩影响,各主要航线开始出现不同程度的量价齐升态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按上海航运所最新数据,9  月大部分航线舱位紧张,新的涨价计划仍在实施。9  月4  日发布的中国出口集装箱运价指数在前两周大幅跃升的基础上继续上扬,报939.40  点,较上周上涨2.1%,较6  月的763.3  最低点上涨23.1%。
  中海集运三季度量价齐升环比态势明显。继4  月份提价计划因货量萎缩受挫后,七八月份公司仓位利用率大幅提升,诸次提价计划得到实施。具体到公司各主要航线,其中太平洋航线海运费提升了500美元/TEU;欧洲地中海航线海运费上涨450  美元/TEU,旺季附加费上涨200  美元,紧急燃油附加75  美元;澳大利亚线海运费上涨450美元,旺季附加费250  美元;中东线海运费上涨了300  美元。当下公司欧洲航线仓位基本满载,而美线仓位利用率也达到90%以上,9  月份两个主要市场均有进一步的提价计划,其中美东线预计可涨500  美元/TEU  有望达到2500  美元/TEU,较低点1800  美元涨幅明显。
  行业供求关系有所改善,但整体压力依然明显。目前量价齐升的相对高位态势预计可以维持到10  月份,其后随着旺季附加费的取消以及需求高峰过去等,行业供求关系再次承受压力,预计量价回调难以避免。船东及船舶经营人的运力收缩措施取得了一定程度的效果。考虑到运力的封存、拆解、现有订单的取消和延期交付等,集运市场供求关系较前期有所改善,但整体压力依然较明显

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