公司债—公司债指双双上扬，谨慎面对新债发行
　　今日的两市交易所公司债指虽然双双小幅上扬，但盘内交投场面冷清，单日成交量仅为8523万元，仍然以高收益率个券成交为主力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，08中联债今日成交1478万元，其行权收益率5.55%已与资质相近、剩余期限相同的08莱钢债形成89bp的利差，具有一定的投资价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　上海城投控股将于9月11日起发行总额为20亿元的5年期公司债，票面利率的询价区间为4.80%-5.50%。09城控债最终票息的确定可参考08粤电债和8月上市的09豫园债；与08粤电债的发债主体相似，公司也是从事公用事业的具有国企背景的上市公司，主体与债项评级趋于一致，08粤电债的票面利率为5.50%，上市后偶有成交，今日其剩余3.6年的到期收益率为5.23%。09豫园债与09城控债期限一致，前者资质稍逊，主体评级为AA-，上市后首日即跌价，今日其到期收益率为5.80%。因此，我们认为09城控债的询价区间基本合理，最终很可能确定在此区间的偏高位置。
　　另一方面，本月初发行的09大唐债和两期09金街最终确定的票面利率均处于询价区间内上方，显示市场认购热情不高；09大唐债至今仍在观望寻找上市的合适时机，09金街今日公布先行上市其中期限较短的一期。近期公司债供给压力不断升温，现券收益率仍在高位震荡，市上打新不如买旧情绪蔓延，新债上市交易面临跌价风险，或者遭遇冷清，投资者应谨慎面对新债发行。