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研究报告:财富证券-基金三季度分析报告:聚焦金融消费,仓位与持股集中度齐升-171101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-03 16:19:17
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 皮辉娟
研报出处: 财富证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 798 KB 分享者: jer****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        市场情况:权益类基金规模减少,货币基金规模增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】普通股票型基金赚钱效应出色。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基金仓位处于历史前列,且多数基金选择加仓,表现对后市乐观的态度。
        行业配置:2017年三季度末前五大重仓行业分别为制造业(56.15%)、金融业(15.48%)、信息传输、软件和信息技术服务业(3.95%)、批发和零售业(3.37%)和房地产业(3.12%)。制作与业金融业持续加持,信息传输获进一步减持,行业集中度再度提升。制造业超配提升,金融业低配缓解,而信息传输、软件和信息技术服务业由二季度的超配变成三季度的低配,受到机构的进一步减持。面对经济需求的短周期下滑以及利率的上行,预计银行、保险为代表的金融股,以及白酒、消费电子为代表的消费龙头仍然有抢眼的表现。估值仍不算便宜且今年有业绩下调风险的信息行业等遭遇进一步的明显减仓。
        重仓个股:主动管理型基金持股市值排名前十的股票分别是中国平安、五粮液、伊利股份、贵州茅台、格力电器、招商银行、泸州老窖、美的集团、欧菲光、三安光电。十大重仓股里面新增入了欧菲光和三安光电,大华股份和索菲亚被调出。市场自2016年以来,持续追逐低估值、业绩增长稳定的板块个股,家电、白酒等品种持续受到关注,同时三季度基金大幅加仓金融股和食品饮料,尤其是集中配置了保险龙头股和白酒类股票。基金持股占流通股比例超过30%的股票有三只:先导智能、华帝股份、韵达股份。金融和消费仍是大多数基金的首选偏好。从基金的调仓换股方向来看,增持力度最大的为金融类,减持前五的分别为:中国建筑、葛洲坝、利欧股份、诺德股份和三友化工。值得注意的是,钢材类股票由于钢价高企,业绩突出吸引了基金的关注。
        总体来看,由于2017年四季度经济增速回落的不确定,叠加持续去杠杆的背景,市场在四季度存在较大的不确定性。权益市场的四季度表现将弱于三季度,大幅上涨难度较大,但受益于基本面的不错表现,总体上风险也不会太大,处于结构行情表现期。建议持续关注金融、消费、医药主题的基金。
        风险提示:本报告根据历史数据总结,未来市场存在不确定性风险。
        

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