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奥飞动漫研究报告:国信证券-奥飞动漫-002292-“低中签率+低动态PE”驱动首日表现-090910

股票名称: 奥飞动漫 股票代码: 002292分享时间:2009-09-10 11:23:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖绪发
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 137 KB 分享者: a****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  基本面:未来三年40%以上的增长可期
具体可以参加我们前期的询价报告《奥飞动漫:打造最具价值的动漫产业链》,要点下:
一、作为A  股动漫第一股,奥飞动漫凭借其独特的商业模式――“动漫+玩具”,在动漫行业中成功走出一条“产业文化化”的道路,未来公司仍将继续坚持这条路径,并逐渐向“文化产业化”演进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在这一进程中,公司依托卓越的管理、富有创意的内容原创以及广泛的播出和营销网络,已经实现并将持续实现高速稳定的增长,我们预计公司未来三年(2009-2011  年)净利润的CAGR  将达到40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
二、公司成长性的两个依托分别是:独具特色的商业模式以及分享动漫行业的未来10  年黄金发展期。(1)独具特色的商业模式:奥飞过去的成功得益于选择了“动漫+玩具”的商业模式,打造了一条完整的动漫产业链,因其在这条价值链上创意、玩具制造、播放渠道、营销渠道等四个缓解独具优势,使得这一模式短期内很难被其他竞争对手复制,不管是动漫行业的竞争者还是玩具行业的领先者。(2)动漫行业未来的黄金10  年。尽管动漫行业在美国发展了近90  年,日本发展了近60  年,但是在国内仍然是一个新兴行业,处于发展的起步阶段。构成未来黄金10  年的因素包括庞大并且逐步增加的儿童(潜在消费者)、收入增长带来文化消费的持续升级(人均消费增加)以及中央政府的大力支持

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