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全聚德研究报告:方正证券-全聚德-002186-异地拓展模式仍在积极探索-090908

股票名称: 全聚德 股票代码: 002186分享时间:2009-09-09 11:50:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈翀
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 450 KB 分享者: li****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

异地拓展模式仍在积极探索
除了上海店之外,公司直营的其余外地门店表现平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司认为其主要原因有三点:一是相对于北京、上海等少数城市来讲,其他城市的大型活动较小、高档餐饮的市场容量相对有限;二是全聚德作为以传统京味菜品为主的餐馆,口味上与当地消费者之间存在一定的距离;三是品牌认知上仍有所欠缺,需要公司在品牌推广上进一步加强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
对于在异地展店的模式(是选择某个区域市场集中开店,还是先在省会城市和经济活跃城市都开出门店),公司仍在探索之中。除此之外,公司还在探索体外培育的模式,即在开店初期由加盟商投资、连锁经营公司进行业务辅导,并在合同中约定:度过培育期后,公司可选择购回门店作为直营店。
在确定了以直营连锁为主导、特许连锁为辅助的经营策略后,公司也将尽力控制直营店和加盟店的比例,并根据市场情况逐渐推进直营店的拓展。上半年公司新开出了郑州店,目前还有河北的一个项目储备。新开的顺义店以及贵阳店(均为加盟店),也签署了相应的条款,未来有可能作为加盟店转自营店的试点。在交流中公司高管也强调,虽然安装了收银系统、派驻了人员,但对加盟店经营过程中的一些细节仍无法完全掌握,体外培育目前还处在探索的初期。
在京门店7、8月份同比增幅大于上半年
7、8月份北京旅游市场出现恢复,这也使得公司门店的可比增速较上半年略有加快。受益于后奥运因素,亚运村店上半年收入约3300万元,增幅为所有门店之最。新开的双榆树店目前也达到了每日8-9万元的营业额,预计明年可以开始盈利。西翠路店、鸿坤店(未并表)、双井店及国门店目前也都处于盈利状态。

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