亏损额环比大幅减少91.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）09年上半年经营收入为7038.1万元，同比增长31.37%，上半年亏损1127.3万元，每股亏损0.06元；（2）上半年的营销费用为3023万元，同比增长142.77%，是导致亏损的主要原因；（3 ）相比08年下半年，主营业务收入环比大幅增长470.03%，亏损额也由08年下半年的1.299亿元环比大幅减少91.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

网络新媒体业务下半年将如期扭亏。（1）上半年网络新媒体业务收入为6470.6万元，同比增长20.78%，环比大幅增长424.07%；（2）正如我们在前期深度报告（《三年不飞，一飞冲天》2009.9.2）中所分析的，公司通过推出八大品牌院线细分市场、改革视频广告投放形式、聘请外部专才等方式促使网络新媒体广告业务出现快速增长，这在上半年已经得到显著体现，预计这一良好的发展势头依然将得到延续，我们维持网络新媒体业务在09年下半年扭亏为盈的判断。

手机购彩用户增长大幅超预期。（1）上半年通过客户端购买传统福彩彩种如双色球、3D等收入为567.5万元（未包括7月8日上线的“时时彩”）；（2）截止8月底，公司手机彩票业务的登记用户数已经超过100万人，大大超过公司管理层此前预计09年底达到100万用户的进程，提前四个月实现预定目标；（3）公司曾于8月7日公布用户突破50万，显示8月份的手机购彩用户数的增势十分迅猛，急剧增长的用户数必将大大提升下半年的业绩。

维持3.8元的目标价。（1）我们轻微调整收入与费用的预测，但基本维持净利润预测不变，2009、2010、2011年EPS分别为0.10、0.25、0.35元；（2）我们再次强调09年下半年是公司业绩由大幅亏损转为大幅盈利的拐点期，维持“买入”的投资评级以及3.8元的目标价。