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研究报告:中信期货-能源化工策略周报(甲醇、LLDPE、PP):聚烯烃远月预期利空,甲醇延续区间震荡-171030

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-30 16:53:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 童长征,许俐
研报出处: 中信期货 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,286 KB 分享者: tlx****78 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:多空交织,预计年末走势仍呈现区间震荡格局
        (1)上周甲醇港口库存降幅放缓,港口库存下降2.37  万吨至59.55  万吨,可流通库存下降0.7  万吨至12.2  万吨;
        (2)西南地区,四川玖源(50  万吨/年)于10  月18  日产出产品;江油万利(15  万吨/年)于上周开车;天然气装置启动增加西南供应;
        (3)山东地区,明水大化3  号装置(60  万吨/)与山东联盟装置(75  万吨/年)均因遭遇小故障半负荷运行,推升山东现货价格;
        (4)西北地区,甘肃华亭、伊东东华与榆林凯越3  套煤制甲醇装置(均各自为60  万吨/年)分别于10  月10  日、10  月13  日、10  月20  日检修,预期11  初结束检修。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        逻辑:  西北、山东等地检修范围扩大,再次缩小了与华东的区域价差;而西南天然气装置的投产有望打开西南-华东套利窗口,增加华东地区供应。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着港口恢复正常、进口货源的集中到港以及内陆供应的增加,华东尤其是江苏港口库存下降有望暂缓甚至逆转,甲醇价格可能将面临一定压力。但由于当前库存较低,压力不会特别大。若展望更远的时间点,联泓的重启与康奈尔的投产有望带来可观的需求增量;冬季天然气原料的供应存在一定不确定性;甲醇的能源属性也或许能获得强势原油带来的支撑。因此在短期面临一定供给压力,中期利好隐约可见的背景下,预计年末甲醇期价仍呈区间震荡格局。
        风险因素:油价走弱、新装置投产推迟
        

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