􀁺  主要结论：
上半年信贷盛宴后，未来的系统性风险是不容忽视的，尤其是地方政府投融资平台负债规模的急剧上升，但下半年信贷增长“应该是多少”是一回事，“将会是多少”又是另外一回事。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
继  7  月份信贷大幅度回落后，信贷投放若8  月份不快速反弹，则9  月份必然将大幅度反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而基于商业银行的理性行为，未来信贷结构将会优化——票据融资占比不太容易下降，即未来用存量票据融资置换中长期贷款的可能性不大，相反，票据融资余额在年内剩余月份还将略有增长。
货币政策依附于（尤其是目前）财政政策的必然结果是，在出口回升幅度不大的情况下，经济增长必然依附于信贷的增长，加上企业利润增速的回升带动贷款需求的稳步回升等因素，年内信贷增长仍有望超出市场预期，预计剩余月份月均将达5000-6000  亿元，全年将达10.5-11  万亿。
􀁺  关键逻辑和核心假设：
货币当局收缩信贷无非是两种方式，一是“窗口指导”，二是紧货币，除此无他。央行在上半年的信贷盛宴后，确实在微调，但微调并不等于紧缩，从央行的公开操作市场看央行的举措，这种微调，目前仅能视作为“矫枉过正”而已。