????1、上市银行中报盈利特征概述
????09年上半年：股份制银行的盈利负增长最严重；城商行体现高增长高风险（依靠规模扩张带动营业收入增长，但信用成本持续提高）；国有银行主要得益于信用成本的降低（其中71%来自贷款以外减值准备的减少）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行非息收入的超预期部分主要来自投资收益，且绝大多数来自债券投资收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????2季度环比：股份制银行的环比反弹最为显著（主要来自净利息收入增速转正和非息超预期）；国有银行和股份制银行单季度信用成本降低，对利润产生正贡献；由于非息收入的负增长和信用成本较高，城商行的利润环比为负。
????2、息差及净利息收入拆分
????09年上半年是净利息收入最糟糕的半年，股份制银行的息差最为显著，原因：新增信贷中贴现占比最高；信贷投放相对较晚，且总量不是最高；贷款利率下跌幅度较多（与客户结构有关）；活期存款占比在降低。
????城商行虽然也面临贷款利率下跌、信贷投放较晚等因素，但投放信贷规模较大，弥补了息差的不足。
????2季度息差反弹幅度放缓，推测息差已经见底。
????3、资产质量及信用成本分析
????上半年，上市银行不良毛生成率整体降低，但部分中小银行的不良生成率偏高，南京银行不良生成率最高（79bp）。不良生成率与信用成本有一定正相关性。