􀂾  市场走势回顾：转债随正股呈现普跌走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至9  月3  日，天相转债指数较7  月末下跌26.67％，同期上证指数跌幅达16.62％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转债日均波动率增为3.37%，超越大盘。转债指数和上证指数的相关性进一步增强，为97％，与债券指数仍呈负相关性。8  月份转债正股的平均跌幅23.4%，转债平均跌幅22.2%，均超于大盘。跌幅最高的是将要赎回的南山转债，下跌34.63%。
􀂾  流动性分析：将赎回的品种流动性进一步增强。8  月初，转债存量下降为89.34  亿元；以南山转债为主的品种实施了大量转股。转债平均换手率和成交总额与上月相似，分别为59.5%和75.5  亿元。
􀂾  溢价率分析：估值逆转，到期收益率回升。截至9  月3  日，转债的估值状态较上半年有所逆转，平价溢价率和底价溢价率均值分别为38.06％和49.46％，到期收益率均值为-8.01%，但整体估值水平仍然趋高。唐钢转债的平价溢价率仍最高，新钢和南山转债的到期收益率相对较高，但仍为负。
􀂾  转债动态及价值分析：继巨轮和南山转债分别提前赎回后，转债市场暂时没有赎回的担心；但由于前期的普跌行情，澄星转债已有提前触发回售条款的迹象。虽然投资者实施提前回售的可能性不大，但需防范其转股价向下修正的风险，新钢转债也需注意。