专题1：3年期将面临期限利差修正带来的机会
􀂾  上周五，财政部发公告称，将于9月7日至9日代理发行河北、上海、浙江和陕西四省市地方政府债合计110亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这意味着，至此今年财政部代理30个省份和5个计划单列市的2000亿元地方政府债券全部完成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  对于此，我们的总体观点是地方政府债的发行产生了3年期品种的明显供给压力，这是3-1年期限利差一直维持历史新高的主要原因；地方政府债发行的结束带来了此期限利差向均值回归的要求，在资金面充裕的背景下这样的修正将可能以3年期收益率的下行展开。
􀂾  对于国债和金融债品种的对比，基于9月4日的收益率曲线以及3月持有期的假设，在同等的收益率曲线变动背景下，3年期国债和金融债持有期收益率与保本点基本相同。但如果我们认为基金将提高参与程度进而引发边际税率下降，金融债收益率变动幅度将大于国债，这将导致金融债持有期收益率大于国债，因此我们推荐3年期金融债。
专题2：近期食品价格上涨值得密切关注
􀂾  自7月上旬以来，食品价格出现了比较明显的上涨。从商务部和农业部的数据来看，截止8月底这样的环比涨幅累计分别为3%和5.1%。
􀂾  对于此，我们的总体观点是从细项数据分析，这样的上涨仍可以主要归因于单个市场的扰动以及季节性因素；但鉴于旱情的影响、PPI指数企稳以及某些食品类别反季节的价格波动，食品价格的趋势值得我们进行紧密的数据跟踪。