􀂾  短期融资券
一级市场发行利率继续保持稳定，目前各等级短融发行利率为AAA级2.40%、AA+2.75%、AA3.10%、AA-3.40%、  A+4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】AAA级短融在时隔一个月后重启发行，09中粮CP01的票面利率为2.40%，超过了交易商协会规定的下线2.25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
近期中票需求低迷，发行利率不断上升，而短融发行利率则保持稳定，预计未来有部分发行人会选择发行短融。
新发短融成交活跃，以略低于票面利率成交较多，短融一二级市场利差2bp左右。短期内央票利率将保持稳定，我们认为短融市场将处于盘整态势，一二级市场利率将继续持稳。
􀂾  中期票据
银监会有关负责人表示拟对银行相互持有的次级债分年从附属资本中扣减，新规定的实施无疑将会对需求的恢复构成短期利好，至少收益率继续上升的压力将会因此而减弱许多。但需要承认的是，即便新规定构成短期利好，商业银行投资信用债券也仍然会是相对谨慎的。
但由于商业银行的信贷投放意愿已经或主动或被动的出现了一定程度的下降，这对整个债券市场需求的恢复都具有相当正面的意义，对于信用产品市场也是如此。只不过由于政策的不确定性，信用产品的表现将会明显的弱于利率产品，但我们相信在信贷政策调整的期间会慢慢看到信用产品需求的逐渐恢复。