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研究报告:中银国际-短期融资券和中期票据信用分析周刊-090907

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-09-07 13:26:55
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 羿锦峰
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 157 KB 分享者: bmo****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  陕西延长享有国家石油产业垄断政策的保护,是我国唯一的地方石油开采加工企业,拥有一定的规模优势和较强的区域竞争优势,资源储备尚可,总体财务实力较强,但原油价格波动对其经营影响较大,税费和成本上升,成品油销售网络和石化业务较为薄弱,产业链有待进一步延伸,流动性有所不足,未来资本支出压力加大,中银国际给予其“II+”的评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  中粮集团的国家支持力度大,规模优势明显,主导产品竞争力较强,其粮食进出口业务具有的垄断优势,财务政策较稳健,现金流量尚可,但其多元化业务格局形成经营管理挑战,房地产业务风险较大,盈利对投资收益依赖度较大,债务负担较重,中银国际给予“II”的评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  邮电科学在光通信领域拥有领先的行业地位,技术实力较强,光通信产业发展空间较大,债务杠杆较低,但其尚未全面掌握关键技术,核心竞争力仍需进一步提升,光通信设备市场竞争激烈,技术更新风险较大,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III”的评级。
􀂄  郑煤集团的煤炭资源储备充足,主导煤炭产品质量较好,拥有一定的区位和交通运输优势,流动性尚可,债务杠杆适中,但受经济下滑、节能和新建产能释放等多方面因素的影响,煤炭产业长期供大于求,煤炭产业政策成本持续加大,其非煤业务产业分散、规模小且盈利能力较差,债务负担较重,对外担保金额较大,盈利能力近期下降,经营现金流量不足,未来资本支出压力较大,中银国际给予其“III-”的评级。

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