2017 年9 月份私募行业动态:
9 月15 日,中国金融期货交易所发布通知, 本次松绑涉及保证金和手续费两大方面:一、自2017 年9 月18 日(星期一)结算时起,沪深300 和上证50 股指期货各合约交易保证金标准,由目前合约价值的20%调整为15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二、自2017 年9 月18 日(星期一)起,沪深300、上证50、中证500 股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
截至2017 年9 月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人21216 家,已备案私募基金61522 只,管理基金规模10.32 万亿元。
2017 年9 月份私募基金业绩回顾:
9 月份市场流动性表现相对平稳,上证综指下跌0.35%,中小板指上涨3.21%,创业板指上涨0.95%,周期类大宗商品价格下跌引发周期板块回落,A 股板块之间的结构性差异明显。风险偏好仍然对A 股有所支撑,但市场的核心驱动因素已经由前期的风险偏好逐渐转向经济基本面。美联储9 月宣布正式开启缩表,美元指数探底回升,人民币对美元贬值。
9 月份,股票投资策略私募指数上涨2.08%,表现较突出;量化对冲策略私募指数上涨1.04%,与上月涨幅基本持平,表现稳定;期货宏观策略私募指数上涨0.31%,涨幅较上月大幅回落;固定收益策略私募指数上涨0.72%。今年以来,股票投资策略表现最好,量化对冲策略处境逐渐向好,期货宏观策略没有延续七八月的上涨趋势,目前处于反转节点。
9 月份,股票投资策略私募产品平均收益2.21%。纳入统计的4927 只产品中,收益率分布在区间0%~3%的产品数量最多,将近四成比例。其中,收益率最高为55.05%,收益率最低为-44.62%。
按照股票投资策略私募公司规模分类,规模小于1 亿和规模介于1-10 亿公司旗下的产品最多,分别为2408 和1592 只。规模大于50 亿公司旗下的产品正收益比例最高。
私募基金投资建议:
股票投资策略:从宏观总量视角看,三季度实际投资同比增速下降,这意味着需求回落,在供给侧收缩定价结束后,四季度需求回落幅度可能使得市场预期悲观,市场的核心驱动因素将由风险偏好逐渐转向经济基本面。基于此,可将组合中股票投资策略的配置比例定位在标配状态,在具体风格类型的选择中,建议侧重关注偏好价值投资且选股能力突出的管理人。
量化对冲策略:市场已经逐渐摆脱负面情绪,并且该类策略在前期不论是回撤幅度还是时间长度上已调整的比较充分。所以量化策略进一步出现回撤的空间在降低,建议投资者可将该策略的配置比例定位在标配状态。
期货宏观策略:在四季度需求预期下降的背景下,当前供不应求格局将转向供需平衡甚至供大于求的局面,引发商品价格下跌,再叠加美元指数上涨,会对大宗商品价格产生双重压力。但从长周期来看,国内商品市场并没有低迷的迹象,建议对于该策略可以将比例控制在标配水平。
固定收益策略:如果四季度经济增速下行压力增加,12 月中央经济工作会议央行货币政策或转向边际宽松,届时国债有望走出牛陡行情。通胀预期逐渐回落,长端收益率下降,国债短期有望呈现牛平走势。我们建议可将该策略品种的配置比例定位在标配状态。