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研究报告:投资理财体验中心-证券市场投资快讯-090907

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-09-07 11:41:58
研报栏目: 投资策略 研报类型: (RAR) 研报作者:
研报出处: 投资理财体验中心 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,604 KB 分享者: cec****shu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

宏观调控从β(“保增长”)转向α(“调结构”),中美两国为了经济“确保从国际金融危机中有力复苏”,年底之前经济调控政策将会保持中美战略对话中提出的所谓同向性,
即β“保增长”式政策为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但作为全球经济复苏过程中后发先至(LIFO)的经济体,近期国内相关部门出台的一系列货币信贷政策措施暗示宏观调控在年内某个时点将可能会明确地从β(“保增长”)转向α(“调结构”)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)就货币政策而言,上半年经济逐渐企稳正逐步构成了货币政策从上半年“适度宽松”走向正常化的一个先决条件;
宏观调控政策明确转向α(“调结构”)之前面临的主要不确定因素(或者决策变量)是私人部门投资是否进入了自然复苏轨道。如果私人部门投资没有进入自然复苏轨道,那么政府将可能会采取措施来强化β(“保增长”)政策;
不过,随着经济稳定迹象在后期进一步显现,调控政策最终明确转向α(“调结构”)已经是大概率事件,并且是必须的。一方面,就货币政策而言,央行从  80  年代以来的货币政策调整轨迹显示:保持币值稳定、确保货币供应量和信贷投放稳步增长是央行的中长期策略目标。另外,更为重要的是,通过比较其它外需依赖度较高经济体在历史上的宏观调控经验发现:过度宽松的货币政策对救急,即:β(“保增长”)的短期效果较明显。但是,若要实现中期经济增长目标则需要在稳定的货币政策环境中积极地实施  “调结构”的财政和产业政策。这种类型的宏观调控政策有望成为  2010  年宏观调控的主基调;

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